中期国际期货市值历史数据显示,作为亚洲原油基准价,国际原油价格在2018年5月曾达到至少255.50美元/桶的高点,这令其能更好的反应美国的原油需求状况。而在2018年2月,随着美原油的暴跌,其对国际原油市场的“原油价格影响”变得更加脆弱。
2016年4月至2017年12月,纽约商品交易所原油期货价格下跌超过80%,而作为欧洲市场的基准,今年2月的美国WTI原油价格下跌高达15%。在这种“油价的影响”中,与北美的原油期货价格相比,WTI原油对亚洲市场的影响更为直接,由于亚洲市场的需求低迷,WTI原油价格可能会被抹去一部分。在某些地区,WTI原油期货价格的波动则会加大。
回顾2020年3月至5月期间,从美原油期货价格上涨幅度的大幅萎缩(图1),美国WTI原油期货价格从22.20美元/桶下跌至57.20美元/桶。而今年以来,在美国WTI原油期货价格反弹的带动下,WTI原油期货价格均大幅上涨,仅WTI原油期货价格上涨了约9%。
为何WTI原油期货价格才出现上涨呢?原因很简单,国际油价随着布伦特原油价格的大幅反弹,其对亚洲地区的定价变得更加激进。随着美国经济复苏的势头不稳,全球原油供应过剩的问题日益加。许多非美国页岩油生产商**退出钻井项目,随着美国产量的不断增加,美国页岩**业难以为继。
OPEC+联合减产,石油供应过剩问题会愈加突出
2018年年底,由于原油价格上涨,美国原油产量和产量都出现了大幅增长。从2015年年底开始,OPEC和***等产油国就开始实施减产,这就进一步推升了石油市场的供需平衡。从2018年1月至2017年7月,美国石油产量增长了426万桶/日,达到1120万桶/日,这也成为了2015年年以来美国石油产量增长最快的一个季度。2018年7月至11月,美国石油产量增长了193万桶/日,达到1180万桶/日,因此,美国原油产量增长明显。但到了12月,美国石油产量仅增长了 7 万桶/日,仅增长了 6.4 万桶/日。因此,美原油产量增长明显低于OPEC和***等产油国的生产增长。
美国的制裁措施或许会在很大程度上**伊朗的石油出口,从而迫使伊朗石油产量进一步下降。在2019年,美国的石油产量创下了历史新高,这对于美国来说是一个“新的”消息。2019年6月,美国国家飓风中心预计将在湾沿岸的一座大型炼化厂发生。该中心表示,预计损失约9%,但并不认为美国是否会**该炼油厂。目前,湾的近海石油设施(Lipow Oil Neuters)已经开始恢复生产,预计在2018年末和2019年年上半年,飓风会影响原油产量,从而使得市场供应过剩的问题日益凸显。
目前,美国飓风“艾达”对油价的影响正在减弱,全球的油市供应过剩局面并没有受到显著影响。一些分析师表示,美国**正在削减 “艾达”对油价的影响,这可能会给国际油价带来一些利好。高盛(Goldman Sachs)能源研究主管Jeff Currie也指出,因飓风的冲击,布伦特原油价格下跌了50美元/桶,至66美元/桶。
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