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中国期货业协会发布的《2021年中国期货业协会重点工作》(以下简称《重点工作》)显示,2021年全国149家期货公司营业收入121.5亿元,同比增长10.7%,总利润29.3亿元,同比增长21.6%。今年前11个月,期货公司营业收入101.6亿元,同比增长12.2%;利润总额12.6亿元,同比增长13.3%。
期货公司营业收入快速增长的主要原因是,期货公司利润的快速增长。年报显示,2021年全行业140家期货公司实现手续费收入20.06亿元,同比增长21.6%,总净利润1.75亿元,同比增长36.8%。
但也有市场人士指出,与经纪业务相比,资管业务的发展主要存在以下一些不足:
一是经纪业务收入的增长速度快于证券投资咨询业务。截止2020年末,经纪业务的经纪业务收入为4.39亿元,同比增长20.3%,总手续费收入为3.08亿元,同比增长12.9%。经纪业务收入规模增长主要得益于代理买卖证券业务、证券投资咨询业务收入的高速增长。
二是自有资金交易风险有所增加。近三年资管业务净收入的增长主要来自外汇、期权市场、债券市场、个股、证券投资基金以及其他衍生品市场投资风险的增加。外汇、期权市场、证券投资基金的净收入增长主要源于上述资管产品风险的增多。
三是期货公司的净利受市场行情波动、投资者信心等因素影响。2020年下半年以来,受国际期货金融机构流动性不足、资本市场存量增速下滑、资管产品风险敞口增加、国际金融机构的承压、以及市场的持续扩容等多重因素影响,期货公司的净利大幅下滑。
四是国际资管业务的发展程度不甚合理。随着期货公司的规模持续增长,期货公司的盈利水平可能受到国际金融危机、汇率波动的影响,这些因素的影响可能在一定程度上抵消期货资管业务的增长。
另外,期货资管业务利润增加的原因之一就是投资者对期货市场的认知度以及对衍生品交易的认知,这在很大程度上影响了期货资管业务的整体发展。据中期协数据显示,2020年我国期货资管的总收益为2.65亿元,较2020年的0.83亿元大幅增加10.9%,是期货资管收益的主要增长点。
王小璐表示,期货资管规模扩张的主要原因有以下几点:一是近年来,我国期货市场的杠杆率已经得到快速提升。期货市场保证金规模从2016年的4%上升到2020年的23%,期权市场杠杆率由年初的60%大幅提升到2020年的92%,期货公司的杠杆率由去年的11%提升到2020年的13%。二是我国期货公司的整体实力持续提升,期货资管业务的规模也得到进一步的提升。截至2020年底,全国期货公司的期货资管业务收入为2.6亿元,较去年同期的2.57亿元增长了37%,创下了较新的历史纪录。三是我国的经济金融形势逐渐好转,投资者对风险管理的需求也在增加,因此期货公司的股票投资吸引力、整体实力不断提升。
据中期协统计,2020年1~9月,期货公司、证券公司、基金公司及金融机构实现手续费收入共计为8.02亿元,较去年同期的2.14亿元增长了21%。其中,经纪业务收入累计为7.61亿元,较去年同期的6.70亿元增长了38%,资产管理业务累计为2.90亿元,较去年同期的3.24亿元增长了64%。
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