贵金属后市怎么走?原因在于,金银在全球贸易环境影响下遭遇严重的投资风险,避险属性逐渐弱化,黄金在避险属性中的重要地位凸显。另外,美联储加息落地后,如果美债收益率继续上行,那么将提振美元,贵金属作为有色金属的代表会受到明显的拖累。
美元与贵金属同时走强的原因在于,美国经济疲软的状况没有改善,在宏观经济背景和货币政策边际变化的背景下,美国经济数据的疲软仍在持续,而美元作为大宗商品,其相对更具投资价值,因此使得黄金被市场所青睐。
近期黄金价格持续上涨,市场对此也有较高的预期。特别是上周四,美国10年期国债收益率突破2.0%,为5月以来首次,而金银价格同步大涨,而美国10年期国债收益率上涨3.6个基点,为2019年1月以来首次。因此,美元指数表现不佳对贵金属整体走势影响较大。
本轮贵金属上涨是由于**币贬值的传导,也就是说,美元的贬值被认为是美国经济增长的一种信号,而疲软的经济数据使得美债收益率走高,从而推动美元上涨,进而支撑黄金价格走低。
从时间节点来看,9月非农就业数据出炉后,10月非农数据确认了美国经济走强的态势,在美联储加息预期下,美债收益率出现走低,美元走强。
由于美联储加息带来的影响,贵金属上涨的原因:
1、美国经济疲软的情况下,市场对于美联储加息预期的减少,导致市场对于美联储加息的预期不断增强,进而推动美债收益率上涨。
2、美国经济数据的疲软,使得市场对于美联储加息的预期逐渐增强,美债收益率出现走低。
3、欧洲和中国经济数据的疲软,使得市场对于中国经济的担忧情绪上升,进而推动美元走高,进而对贵金属价格形成压制。
另外,从这两个因素来看,美元的贬值将推升贵金属价格。
由于金银价格的持续上涨,市场对于通胀的担忧情绪有所增加,导致贵金属价格持续走高。
另外,黄金与美元同为贵金属,两者价格的负相关关系被打破,因而导致黄金价格走高。
由于黄金与美元存在负相关关系,因而黄金价格的上涨会推升美元指数,使得美元指数的上涨会推动黄金价格走高。
黄金价格主要受制于美国经济数据的疲软,而非美货币政策的宽松,因此,黄金价格的上涨同样会被制于美联储加息的预期。
当然,鉴于黄金价格的上涨与美元走势相反,故,黄金价格在短期内受到美联储加息的影响,但长期来看,由于全球经济增长的动力不足,各国央行的宽松政策,促使黄金价格大幅走高。
实际上,在这种情况下,黄金价格长期走强,是与美元指数挂钩的。
所以,如果美国经济数据疲软,而美联储加息的预期升温,美元指数会大幅走高,由此带来黄金价格的走高。
因此,从这个角度来说,黄金价格走高,应该是有原因的:
1、当前美联储加息预期持续升温,造成全球资本市场避险情绪升温,导致避险情绪升温。
一方面,虽然黄金市场受到全球经济增速放缓的影响,但是全球各国央行的宽松货币政策和持续宽松的货币政策,使得美元指数持续走强,这将导致黄金价格在短期受压。
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