焦炭期货整体供需两旺,市场情绪的好转能够带动焦炭价格上涨,进而对焦炭价格形成支撑。展望后市,我们认为近期焦炭市场供需两旺,市场情绪有所好转。
一是库存方面,5月17日当周,247家钢厂焦炭库存为859万吨,减少89万吨。国内钢厂铁矿石库存则有所增加,其中,澳矿6月21日当周,累计增量为149万吨。供给端,山西焦化、山东钢厂均有部分新增产能投放,总产量预计达1000万吨以上。焦炭需求端方面,受到焦炭价格的上涨,5月17日当周,247家钢厂焦炭库存为203万吨,增加59万吨,需求端减少120万吨,库存增加的格局短期难以改变。我们认为,随着焦炭现货价格的上涨,焦炭企业面临的原料采购压力将有所缓解,短期焦炭价格将跟随钢材价格上行,但是上涨的高度将取决于钢厂利润水平和钢材的实际需求情况。
目前,焦炭需求端,随着钢厂焦炭利润的修复,焦化厂对焦炭的需求将有望改善,钢厂开工率在5月中旬开始出现明显回升,但是市场对5月下旬市场还有反应,如果钢厂按计划按需采购,那么5月下旬或将出现明显上涨。但从生产角度来看,在钢厂高炉利润逐步修复的背景下,钢厂对焦炭的需求仍然存在。从钢厂对焦炭的利润水平来看,后期钢厂高炉开工率有望有所回升,将进一步带动焦炭需求量的增加。
近期,焦炭期货价格涨幅明显,且不断走高,现货与期货价差维持低位,从而引发市场资金流入,促进期货市场价格上涨。这与近期中国的经济数据总体平稳,且近期央行降准降息预期强烈,期现共振,推动黑色系品种期价上涨,从而推动铁矿石期货价格上涨。
近期,国内钢铁行业的库存处于偏低水平,主要港口库存已经下滑至2400万吨左右,在钢厂需求保持平稳的情况下,钢厂采购意愿不强,市场情绪较为乐观。而钢厂对焦炭的需求保持稳定,钢厂对焦炭的采购积极性较高,导致焦炭现货市场价格上行。在期货市场,近期市场情绪比较乐观,钢材价格大幅上涨,而且在钢厂利润提高的情况下,钢厂对焦炭的需求尚可,推动现货价格走高。随着钢厂焦炭采购意愿的增强,焦炭现货价格的上涨,将带动期价走高。
从技术分析,焦炭期货价格运行在高位,但从k线图看,远期偏强震荡,短线震荡上涨,前期的强势行情,在7月中旬以来持续下行,使得焦炭期货价格跌至1905合约的低价位,但跌幅较小,且不跌破600元/吨整数关口。技术分析,焦炭期货价格运行在高位,市场情绪好转,目前对于高位震荡的行情,投资者的预期较好,但从k线图看,短期整体还将延续偏强震荡走势,投资者可轻仓试探性买入做多,突破600元/吨整数关口仍有较强的上涨动力。
供给因素仍是支撑焦炭价格上涨的主要因素,煤炭供给侧**逐步落地,淘汰落后产能和过剩产能将逐步退出,也是焦炭价格继续上涨的驱动因素。但是,随着产量的增加,焦炭价格的上涨动能将逐步减弱。与此同时,由于钢厂、焦化厂、焦煤价格上涨,焦炭价格也出现调整,从现货价格来看,目前,全国焦炭现货价格较高,且山西、河北地区价格在2300元/吨以上,焦炭期货价格也较高,近期钢材价格表现较强,预计后期钢材价格上涨动力会减弱。
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