期货的交割制度是对期货合约在交割过程中,因各种原因,期货合约的有效期有所调整。中国期货交易的交割时间为:5月的第三个星期三。5月的第四个星期三,交易所提高保证金,期货公司也将收取少量的保证金,但是期货公司不会给客户要求一定的保证金。
期货交割是期货合约的买卖双方于期货合约到期时进行的资金清算,期货合约到期时,根据交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移,或通过结算部门办理清算交割的过程。
不同的期货合约包括不同的交割期、到期月份、到期日期以及保证金比例等内容。一般来说,交割期为不同期货合约的交割期,交易双方根据自身的现货情况和生产经营情况,可进行期货交易,而到期交割期则主要是期货合约的内容。
一般来说,上市的期货合约都是有实物交割的,所以,期货实物交割是必须具备的交割期的,而现金交割是必须满足一定的标准。期货合约一般可以分为商品期货和金融期货。商品期货的实物交割期一般指的是在期货合约到期前的一周内,但是由于商品期货一般要持有到交割期,因此,商品期货的实物交割期要满足的条件是:1、商品期货具有一定的到期期限,比如说远期合约的到期日一般都在次年的5月底或6月初。2、商品期货有一定的时间价值,要变现的时间长,而且实物交割的价格和日期是相近的。3、商品期货有一定的波动性,要警惕合约到期日的不确定性。4、商品期货价格受市场供求关系的影响,如果价格走势比较稳定,市场供需关系就稳定,那么商品期货价格容易产生波动。5、商品期货的基本特征主要有以下几点。
一、价格发现功能。商品期货价格是市场经济体系的结果,是为生产经营者提供一个公开、透明、连续、公开、连续的市场价格,可以根据市场需求状况,随时向更多的生产经营者提供价格信息,满足他们的合理需求。一般来说,商品期货价格是由市场供求关系决定的。
二、套期保值功能。套期保值可以分为对冲和投机两种方式。对冲的是买进被套的合约,等到价格上涨,卖掉获利;投机的是卖出被套的合约,等到价格下跌,卖掉获利。
三、风险对冲功能。商品期货交易中,对冲的主要作用是为了回避风险,防止过度投机的行为,也就是常说的对冲,就是投资者可以通过购买期货合约来抵消现货市场上的价格风险。期货交易中,企业为了规避风险,就会使用期货“对冲”工具。因此,期货交易中对冲的作用可以概括为:套期保值者可以利用期货合约价格下跌时进行对冲,锁定利润,实现套期保值目的。同时,期货交易实行的是保证金制度,也就是投资者可以利用期货合约的价值上涨来抵消现货市场上的价格风险,实现套期保值。
四、风险对冲功能。商品期货交易中的对冲功能是企业经营的风险对冲,也是企业进行价格风险管理的功能。期货价格上涨时,企业可以通过买入期货合约来抵消现货市场上的价格风险,实现套期保值目的。企业利用期货合约价格上涨时,可以通过卖出期货合约来抵补现货市场上的价格风险,实现盈利;当期货价格下跌时,企业通过买入期货合约来抵补现货市场的价格风险,实现对冲。
五、合理配置风险对冲功能。套期保值并不是商品期货的全部功能,而是商品期货投机的一部分,但是期货投机也不是商品期货所有功能的全部功能。
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