期货和期权在套期保值、基差贸易和场外衍生品交易等方面的区别主要在以下几个方面:
(一)品种的区别
国内期权期货品种有几十种,期权数量多达几十种,根据交易数据可以大致分为期货期权和股票期权。
期权交易的交易制度是在交易所完成标准化的、唯一的风险转移的交易方式。期货交易所期权交易的双方的权利义务不同,但是在交易方式上,期权交易的双方都是风险对冲的一方,因此存在了“对手方”的交易机制。在对冲交易中,现货价格与期货价格的价格关联度较高,因而通过期权价格进行套期保值交易的一方风险和收益都相对较大。在这种情况下,期权交易的双方权利义务较低,承担的风险也较大,因此对套期保值的一方风险较小。而在期货交易所的交易制度上,现货价格和期货价格之间存在“对手方”的交易制度,并且双方都承担“对手方”的交易对手风险。
(二)风险管理的功能不同
目前国内期权市场都使用期货交易,而期权交易市场的风险管理功能主要是价格发现、风险管理功能,现货风险管理功能与期货交易的相互服务关系是互相的。其中,期货价格是根据价格趋势变化设计的,期货价格是根据基差波动率定价格,在一定期限内构建期货价格的基础。
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