期货期权创新思维(期权期货创新特质不同)为期权市场创新发展奠定了坚实基础。截至10月末,上海期货交易所交易结算会员数量4898家,较去年同期增加171家。10月末,上海国际能源中心推出了10月份原油期权交易,为期货市场参与者提供了风险管理工具,进一步为实体企业参与期货市场提供了更多“希望”。
作为市场一线力量,2021年上期所积极服务实体经济。上期能源持续推动能源期权市场运行稳健,2021年上期能源期权累计成交量12.37亿手,累计成交额26.93万亿元,日均持仓量1.10万手。2021年上半年,参与原油期权交易的法人客户数较上年同期增加6万户,实现客户数、客户数、客户保证金数的增长。与此同时,原油期权和标准仓单交易平台业务的上线,上线一年,上线一年,并持续支持了原油期货市场的发展。
自2019年以来,上期能源在境外设立多个交割库,业务涵盖能源化工、化工、航运、煤焦钢等领域,助力相关产业客户利用期货市场管理风险、稳定生产经营。据统计,截至2021年末,上期能源原油期权累计成交量47.06亿手,累计成交额52.78万亿元,期末持仓量9.19万手。
上期能源衍生品业务“强监管+强管理” 助力企业风险管理的突破
在此背景下,上期能源积极推动期权市场监管与风控工作,为实体经济服务。通过构建交易所平台,上期能源上线商品期权交易、结算、交割、风控等业务,持续提升交易商质量,持续提升市场运行效率,促进期权市场的稳健发展。在具体业务上,2021年上半年,上期能源联合期货风险管理公司,上线商品指数套保、交易所结算、投资者适当性管理等业务,以及原油、铁矿石、PTA等品种的“三三网融合”业务,为实体企业提供更多的风险管理工具。
上海中期期货集团总裁王凤海表示,上期能源持续推动期权业务发展,推出了期权试点产品,并与上海期货交易所形成合力。期权产品涵盖了铁矿石、有色金属、钢铁、油脂油料、贵金属、能源化工、粮食等期货品种,能够较好满足投资者多元化、精细化风险管理需求。交易所业务稳步推进,资产管理公司业务规模不断扩大。其中,主动管理的期权业务同比增长31倍,全年累计成交量114亿手,累计成交金额超30亿元。今年以来,主动管理的期权业务规模稳中有升,在场外衍生品市场的占有率进一步提升。
安信证券李银锋指出,2020年国内期货市场场外市场呈现爆发式增长,场内外衍生品市场规模同比增长约5倍。数据显示,2019年全年,我国期货市场累计成交量为42.55亿手,累计成交额为381.2万亿元,同比分别增长32.9%和25.4%,场内外衍生品市场初具规模。2020年,我国场内衍生品市场的商品期货成交量为31.29亿手,其中商品期权成交量为37.73亿手,同比分别增长9.7%和6.4%。
实际上,期权作为期货市场服务实体经济的重要抓手,过去十年国内场内期货期权市场衍生品交易规模稳步增长,2019年场内期货期权成交量达4.2亿手,同比分别增长16%和26%。虽然场内期权交易量增速相对放缓,但期货、期权市场仍保持良好发展态势。王凤海表示,今年上半年,受等因素影响,国内商品价格波动加,商品衍生品市场风险加。
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