期货研报2021(期货研报在哪里看):
期货:
1.回顾:对产业和供应链带来的影响。但我们可以总结主要是指对产能和企业生产经营造成的影响,这些影响有三个阶段:第一阶段是2021年春节后,**通过临床检验,并且能够保质保量地在手供应;第二阶段是2020年上半年后,供给端和下游消费端的共振复苏;第三阶段则是2020年后,海外主要经济体的货币政策宽松,而这三大利好会持续到2020年,因为如果的反复能够持续到明年,那么供应链不中断的复苏将使供应链持续恢复,在特殊时期,例如煤炭、农产品和工业品等都会表现优异。
2.回顾:我国棉花期货2020(郑商所):
2020年2月,由于国内暴发,国内多个期货行业和行业受到了波及,期货市场波动加大,郑商所在上半年多次发布风险提示,这与海外棉花严重依赖我国的美国、巴西等国的经济体系存在一定关系。
3.回顾:回顾2020年,国内复发,外部需求复苏,并且主要经济体的货币政策宽松,使得2020年和2021年国内经济发展有很大的可能性。我们从宏观上分析2020年的情况,国内经济已经基本恢复到前的水平,2020年表现较好,表现稍差,2021年可能要比2021年有所好。
4.展望:的反复和需求的韧性,导致2020年期货市场表现可能比2020年更差,但也可能比2021年更好,表现可能比2020年更好。2020年的背景可能存在以下三个因素:1、全球持续发展,对中国的扰动;2、2021年全球主要经济体的货币政策宽松。
5.展望:2020年郑商所的情况,我们认为棉花基本面和估值的对比对价格的影响应该是相对较小的。2020年的情况可能比较乐观,价格波动不大,价格区间在3000-5000元/吨。棉花的产量增长存在差异,但这一差异主要体现在遗传物质的价格和生长条件方面,其中的遗传物质,通过化学物质的化学成分可以将农作物的产量增长体现出来,这一点可以从质量方面进行比较,例如化学纤维在该年的产量为300-400万吨,棉花产量为300-400万吨。而生物纤维在该年的产量为200万吨,这说明植物纤维在植物纤维的产量中占比不大,甚至可以说植物纤维的产量都没有变化。此外,棉花的生长环境主要表现在温度和水分的变化,其中温度过高会造成棉花的生长受到抑制,尤其是温度高于平均水平的时候,棉花的生长会受到抑制。不过,单产也有较大的影响,尤其是营养生长较高的话,这将影响植株的最终结铃。而从地膜播种和降水来看,我们认为2021年棉花生长状况很好,单产将维持在每公顷4.1-3.9吨的水平,这将对价格起到较强的支撑作用。但整体来看,今年的情况可能要好于2020年,并且还要看整体的气候状况,如果大面积的降水不利于棉花的生长,那么棉花价格可能会上涨,但上涨空间可能不如2019年。
6.结论:我们认为今年的主要棉花种植区域仍然有一定的差别。目前,棉花生长状况相对较为理想的区域集中在华北地区和南方地区,在棉花生长旺盛,气象条件较好,且生育期整体上比去年较早,这样一来,棉农的种植效益将好于往年,并且减产较多,那么今年的情况将好于2020年。展望2020年,我们预计今年种植面积为1600万亩,相比2019年增加4%左右。
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