在金融市场上，期货和远期都是常见的衍生品合约，但两者之间存在着一些关键区别。一个比较显著的现象是，当期货近期升值时，远期往往会下跌。将深入探讨远期与期货的区别，分析这种现象背后的原因。
什么是远期合约？
远期合约是一种场外交易合约（OTC），当事方约定在未来特定日期以特定价格买卖一定数量的标的资产。与期货合约不同，远期合约没有标准化，合约条款可以根据交易双方的需求灵活定制。
什么是期货合约？
期货合约是一种标准化的衍生品合约，在指定交易所进行交易。期货合约规定了标的资产、交割日期、交割量和结算价格等关键条款。期货合约的高度标准化使其具有较好的流动性和透明度。
远期与期货的区别
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交易场所：远期合约在场外交易，而期货合约在交易所交易。
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标准化：远期合约没有标准化，而期货合约则高度标准化。
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结算：远期合约在交割日进行实物交割或现金结算，而期货合约通常进行现金结算。
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保证金：期货合约通常需要缴纳保证金，而远期合约则不强制要求。
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流动性：期货合约通常具有更好的流动性，而远期合约的流动性可能受限。
期货近期升远期跌的原因
当期货近期升值时，市场对标的资产的预期价格在未来一段时间内会上涨。这会导致远期合约的需求增加，因为买方希望锁定较低的交割价格。同时，卖方不愿出售远期合约，因为他们预期未来价格会上涨。供需关系的变化导致远期合约价格下跌。
示例
假设某公司预计未来 6 个月后需要 100 吨小麦。该公司可以考虑签订远期合约或期货合约。如果近期期货合约上涨 5%，远期合约可能会下跌 2%。这反映了市场预计小麦价格在未来几个月内会上涨。
何时使用远期合约？
当交易方有具体交割需求且ต้องการ灵活的合约条款时，远期合约是一个不错的选择。例如，一位农民可能希望锁定未来收获物的价格，而一位可能希望确保原材料供应的稳定性。
何时使用期货合约？
当交易方想要对冲价格风险、进行套利交易或投机时，期货合约更适合。由于期货合约的杠杆作用和流动性，它通常更适合风险承受能力较高和交易经验丰富的投资者。
远期和期货合约都是有用的衍生品工具，它们在不同的情况下发挥着不同的作用。当期货近期升值时，远期往往会下跌，这是由供需关系变化和对未来价格预期的变化共同作用的结果。对于有具体交割需求的交易方而言，远期合约更为灵活；而对于希望进行套期保值或投机的交易方而言，期货合约更具优势。
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