pta期货贴水(pta期货贴吧)与我们对PP期货的判断是一致的。由于二季度国内产能投放较多,特别是我国、东南亚主产区在3月份出现了较大的检修损失,使得下游工厂库存增加,另外据统计,春节之后国内下游陆续停工,市场对下游的复苏情况产生质疑,导致整个二季度国内pta期货贴水扩大。
第一,我们对pta期货的判断是9月份以后,PP期货的贴水幅度较大,原因是3月份的开工率提升明显,导致其价格低于PP期货,这使得套利机会增加。同时,加之,8月份下游开工率回升,使得成本较8月份进一步下降。由此,我们判断,如果是10月份以后,下游开工率走高,价格上行,那么这个时候,pta期货贴水就会有所扩大。
第二,市场对于后市的判断仍然是偏谨慎。由于装置检修,市场上的货源没有增加,导致其价格低于PP期货,且上行的幅度较小。再加上,春节之后,国内需求有所恢复,但仍处于下行周期,因此期货贴水难以扩大。
第三,我们认为,我们认为,在成本端的支撑下,期价仍有望回升,这将使得我们在现货价格上涨的同时,期现基差回归,PTA与MEG之间的基差将逐步走强。另外,随着期货贴水扩大,期现价差将继续走强。
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