恒指交易策略(恒指交易技巧)
恒生指数期货市场成交量持续保持较高水平,日均成交量提升至2012年以来的新高,市场结构持续优化,盈利能力较强,但同时受国内外因素影响,投资者过度投机交易的行为较多,投资者也加大了对恒指期货市场的参与度,并加大了投资者交易成本。从恒生指数期货市场数据看,近年来恒生指数期货市场成交量的持续增长,今年以来恒生指数期货日均成交量达到4400手,较2019年同期上涨65%,成交量已经连续四年保持在5000手以上。
具体而言,经纪业务手续费的持续增加,使得客户开户数量和交易数量也保持较高水平,单日新增开户数量达到1.06万个,其中在沪深300指数期货的日均成交量为5000手,而单日新增账户数量为1.7万个。由于期货市场目前的杠杆率较高,股指期货的市场平均持仓成本也高,导致市场交易成本和持仓风险升高。这也是恒生指数期货品种较高的主要原因。
上述分析人士认为,恒生指数期货存在的三大风险点:其一,一方面是由于指数波动幅度过大,造成市场投机氛围浓厚,且交易成本较高,这种情况下风险的得到释放或被人为地抬高;另一方面,交易成本过高,市场套保需求导致市场结构中的短期套保头寸大而不均,这些都是触发市场波动率过大风险的主要因素。
上述分析人士说,恒生指数期货最大的风险点在于持仓成本和手续费。一个市场中,最大的风险点在于流动性。即流动性的压力巨大,一旦流动性不足,波动率就会放大。市场流动性不足是导致恒生指数期货市场波动率过大的主要原因,市场流动性不足也会影响投资者的交易频率。目前,恒生指数期货投资者比例最高的市场有美尔雅(600107)、期货、中信期货、上海期货、中国国际期货等。
另一方面,资产管理公司在这种情况下也会采取加杠杆手段,以小“盈余”的方式扩大风险资产的规模。据悉,除了大额资金外,一些大型保险公司也会运用投资者交易账户进行股票和***比,以达到控制风险的目的。但在多数公司风控合规性欠缺的情况下,加杠杆是风控“死的”。
“由于套期保值交易存在杠杆效应,金融机构为了追求盈利,往往会利用股指期货进行套保交易,但总体来看,机构投资者的比例不大,因为大部分股指期货属于投资,因此在实际操作过程中可能会遇到多次加杠杆的情况,甚至可能本金出现穿仓的风险。”此外,一些大银行也会通过增加杠杆来扩大股指期货的交易,但如果出现超过50万的额度的额度,其对投资者的资金要求可能也会比较高,“这时候甚至因为加杠杆**“爆仓”的概率比较大。
这些现象并不是毫无根据,但这将会给金融投资者带来更大风险。对于机构投资者来说,资本会逐利的,如果套保的空间没有有效发挥,又不具备套期保值的必要性,那么投资者也可以选择继续加杠杆。目前,股票和期货的交易都是以小搏大为主,这就和财富效应相悖。
杠杆交易会导致巨大风险
总体而言,期货的风险是比较大的,对于投资者来说,杠杆率对于投资者来说,需要具备一定的承受能力。从风险出发,期货的投资要求是较高的,且可能会承担较大的投资风险。实际操作中,如果需要选择融券做多的话,将可能面临一定的持仓风险,股票和期货都是高杠杆的投资品种,若融券做空,则可能面临较大的持仓风险。
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