纸浆期货主力合约1月10日早盘高开于12095元/吨,盘中最高触及1387元/吨,最低下探1282元/吨,收于13030元/吨,上涨1.15%。纸浆期货近月合约成交量和持仓量双双上升,价格与**价格同向,成交量分别增加9万余手和5万余手,持仓量双双上升。
SPPOMA数据显示,2月10日纸浆期货主力合约FOB欧洲鹿特丹的现货报价为1129美元/吨,较上一交易日上涨15美元/吨,较伦敦期货盘面上涨35美元/吨。现货方面:29日纸浆现货价格报收每吨12700元。进口木浆现货市场盘面报价平稳,实单商谈。据闻,据闻有30家造纸厂有停机计划,市场整体供应量利空。下游纸品库存不高,需求旺季无利好,纸浆期货缺乏持续上涨动力,建议投资者暂时观望。
市场消息:
国内一季度白卡纸出口退税税率大幅上调,对白卡纸出口的**作用有限。国内纸浆港口库存虽有累积,但实际库存消化缓慢。
国际纸浆价格继续下行,其中,针叶浆价格为5230美元/吨,较上一交易日下跌2美元/吨。由于贸易商利润较高,在进口木浆的压制下,未来进口意愿减弱,而下游纺企成品库存压力仍未解除,因此,未来纸浆的价格或依旧面临下行压力。
下游纸制品市场需求疲软,生活用纸价格下跌。国内主要地区纸浆库存维持在较高水平,下游纸品价格整体上行压力较大,下游纸企成品库存压力增大,这将对纸浆价格产生较大的下行压力。下游纸制品的价格均有一定程度的下行,受成本因素影响,企业盈利状况受到一定的影响。截至2月9日,青岛招远、玖龙纸业等4家纸制品企业总计盈利为-272万元/吨,其中中标纸一体化现金流更是高达-118万元/吨,毛利率为-0.47%,虽然利空短期纸浆价格,但是中期来看,纸浆价格下跌空间有限。
产业链分析:
上期所纸浆期货主力合约FOB欧洲鹿特丹的现货报价为1126美元/吨,与上一交易日持平。纸浆期货1805**后,价格一路震荡下行,随后一路震荡上行,**后最低跌至1162元/吨,随后反弹至1124元/吨,随后再次回到1175元/吨,最低跌至1112元/吨。期货价格上涨,在1214元/吨左右,区间涨幅为3.03%。
库存分析:
厂库及社会库存虽然增长较快,但由于纸浆本身属于自身价值的定价模式,市场参与者一般都是以无风险利率为基准进行套保。在国内供给侧**的大环境下,纸浆的价格仍然承压,在央行货币政策边际宽松的背景下,下方资金流出的压力有所增加,导致社会库存持续下降。
期货与现货方面,期货主力合约上,1805合约**后呈现冲高回落,盘中最高上探至11765元/吨,最低跌至1139元/吨,最终报收于12085元/吨,较上一交易日上涨0.12%,持仓量较上一交易日减少14650手,成交量为636758手,较上一交易日增加2312手,总手为4206134手。
现货方面:
港口库存继续增加,截止到2月9日,青岛港61.5%PB粉报价(湿吨)持稳为主:曹妃甸465(+5),日照465(+5),连云港465(+5);
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