期货宁波总经理张应东认为,期货盘面在去年12月份触及阶段性高点后,一度出现大幅回落,但随着四季度下游市场的陆续启动,目前来看,市场仍旧有一定的需求。
“从宏观面上来看,今年对于大宗商品的需求较大。从中期的供需格局来看,在3、4月份之前,大宗商品整体的供应过剩难以缓解,价格也没有像期货市场的行情出现烈波动。但从近期发布的一些公告来看,对于大宗商品的需求也存在一定的利空。”王凤海说。
为了应对上述大宗商品价格上涨,物产中大期货黑色事业部负责人郝俊亮建议,后期阶段性做空的概率较大,首先考虑的是基差的变动风险,因此投资者需要在期货市场的低吸布局。其次考虑期现套利的盈亏比的机会。最后,考虑期货盘面持仓盈利和价格下跌的风险。
企业参与期货市场有利于增强产业企业积极性。目前钢铁企业普遍面临着企业生产成本的变化,对期货市场的积极参与热情度不高。对于期货公司来说,这一点毋庸置疑。在李娜看来,期货公司除了有研发能力之外,更重要的是有风险管理工具,如风险管理公司、产业链的套保和套利,无论是PTA和LLDPE等新品种,还是聚丙烯和乙二醇品种,这些品种都需要通过期货公司进行风险管理。
对于此次原油价格的烈波动,王凤海表示,期货公司一方面将在现货市场上寻找机会,从采购、销售、库存等角度出发,提供有效的风险管理工具,服务实体企业;另一方面,期货公司还将利用期权工具,降低采购成本,盘面的交易很便利。
据记者了解,该企业基差贸易已逐渐形成了自己的虚拟库存,主要通过对销售、库存和采购价格等进行套期保值,为企业提供了一定的销售利润。企业之所以选择期货市场进行基差交易,是因为该企业是在与产业客户签订套期保值合同,而贸易商则是在基差合同中嵌入了期货定价模型。
由于贸易商需要点价合同来采购现货,贸易商就在合同中嵌入了期货定价模型。若要采购现货,那么企业就需要点价交易,那么,如果采购方需在合同中嵌入期货价格,那么贸易商就可以选择期货价格作为基差,点价完成后点价。由于期货市场是对企业的预期,所以采购方可以通过期货市场卖出期货合约实现提前锁定采购成本。
记者了解到,为了更好地实现基差的锁定,期货公司在点价时一般都会采用点价的方式,而且点价合同在期货市场中占比较小,具有较高的参考价值。不过,值得注意的是,值得注意的是,买入基差的企业一般不会选择期货价格作为采购合同的卖出价格。因此,买入基差的企业通常选择期货价格作为合同的价格。
与此同时,记者了解到,为了帮助企业的采购、销售,期货公司还会有买入基差的计划。而买入基差的企业一般会选择远期销售,从而达到规避风险的目的。
事实上,多数机构在进行基差交易时,会选择现货市场的盘面价格作为基差,而在基差合同中嵌入的期货价格则是以期货价格为基础,诸如远期采购价格、现货销售价格、基差报价、基差合约交割月份、套期保值交易等。从各个环节来看,基差价格通常是指期货市场买卖双方在远期合同中的价格。某期货公司大宗商品分析师介绍说。
另外,部分企业也可以利用期货市场作为期货价格的基差,而企业也可以利用基差作为基差定价的参考依据。
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